主页 | 评论 中国持巨额美国国债:是“武器”还是“软肋”

2003-07-15 Tweet 打印 分享 评论 电邮 (特约评论员的文章只代表评论员个人的观点) 中国持有巨额的美国国债,换言之,美国欠下中国巨额的债务

这件事,听上去很稀奇

因为,美国是世界上最富有的大国,而中国,仍然是一个贫穷的大国

这究竟是怎么回事

先看看美国方面

巨额财政赤字,是美国经济的一大特点

目前,美国公债余额达34338亿美元,其中,海外持有的美国国债为10328亿美元

去年,美国国会将联邦政府国债限额从5万9500亿美元提高到6万4000亿美元,今年又进一步提高到7万3840亿美元,增幅为历史之最

美国国会一再提高国债限额,自有其道理,那便是:最大限度地吸收和利用国际资本

实际上,发行庞大的国债,尤其海外国债,成为美国经济增长的一大动力,有利于美国的国际收支平衡和美元汇率稳定

长期推行这一政策,恰恰是美国人的聪明之处

因为,看上去,美国是全球最大的债务国,实际上却是国际资本最大的汇聚地和流通地

况且,美国国债的成本极低,风险极小

再看看中国方面

中国拥有外汇储备3200亿美元,其中,809亿美元用于购买美国的国债,使中国成为美国国债的第二大持有国,仅次于日本,超前于英国

这是穷国掏钱支持富国的一个典型

净贷款者是贫穷的中国,净借款者是富裕的美国

其中的经济风险和主权风险,不言而喻

臂如当前,正是由于中国外汇的流入,支持了美元汇率的稳定

因为,在新一轮美元贬值过程中,中国依然稳定地购买了相当数量的美国国债

而近一年中,美元对其他货币加权平均汇率下降20%,中国的直接净损失就因此高达100亿美元

有人以为,中国持有美国国债近四分之一,正是“要挟”美国的有力“武器”

然而,日本的例子说明,“要挟”或“武器”之说,不过是自以为是的幻觉

日本的外汇储备居世界之首,也是美国国债的最大持有国,达3210亿美元

但,日本却从来左右不了美元汇率,只能眼睁睁地看着日元暴涨暴跌;更左右不了美国经济,在自己的泡沫化困境中,坐看美国经济的荣景

与“武器”说相反,不少专家指出:持有庞大的美国国债,其实是中国的“软肋”

比如,一旦中美关系因台湾或其他问题恶化,中国可能面临美国的经济制裁和封锁,那时,中国持有的巨额美国债券资产可能被冻结

另外,809亿美元,相当于2001年度中国财政收入的五分之二,对内也构成潜在的金融风险

关于这一“软肋”,国内经济学家陈东琪先生的警告尤其具有醒世价值,他说:如果中国当局不加大发行国债搞基础建设,而把钱用到购买美国的国债上,只会继续强化美国在国际资本市场中的强势地位,中国则将始终处于弱势

中国既会吃短亏,又会吃长亏

同时,如果中国老百姓没有更多的投资渠道,在目前银行和其他金融体制运行效率很低的情况下,10万亿元人民币储蓄的大部分,就有可能在不知不觉中浪费掉,或者,明地暗地流失到国外去

(自由亚洲电台特约评论员陈劲松) © 2004 Radio Free Asia 评论 (0) 添加评论 打印 分享 电邮

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